Európska centrálna banka infláciu naďalej nerieši a problém označuje za prechodný. Americká a britská centrálna banka podobný postoj minulý týždeň opustila, centrálne banky našich susedov s infláciou už tiež aktívne zápasia. S ohľadom na zadlženie európskych vlád nemožno v eurozóne očakávať výraznejšiu reštrikciu. Ak nedôjde k rýchlemu hospodárskemu oživeniu, čaká nás obdobie stagflácie.

Zatiaľ čo iné centrálne banky začínajú aktívne bojovať s infláciou, Európska centrálna banka sa tvári, že ide o prechodný problém, ktorý žiaden zásah nevyžaduje. Inflácia v eurozóne pritom dosiahla minulý mesiac 4,9 percenta, najviac od vzniku spoločnej meny. ECB minulý týždeň podľa očakávania potvrdila nulovú základnú úrokovú sadzbu. Oznámila síce postupný útlm pandemického programu nákupu aktív v budúcom roku, posilniť sa však má nákupný program, ktorý existoval pred pandémiou.

Ešte pred dvoma mesiacmi existovali vo svete dva tábory s odlišným pohľadom na menovú politiku. Centrálne banky Spojených štátov amerických, eurozóny, Spojeného kráľovstva či Japonska plánovali pokračovať v uvoľnenej menovej politike, ktorá mala pomôcť prekonať pandemickú krízu. Na druhej strane stáli centrálne banky mnohých štátov začali menovú politiku uťahovať. Medzi nimi sú Rusko, Čína, viaceré štáty Latinskej Ameriky, ale aj Južná Kórea, Nový Zéland či naši susedia Česko a Maďarsko. Situácia sa však postupne mení.

(viac…)




Najnovšie autorské články